FRM Handbook 第八章固定收益有價證券衍生性金融商品，這種商品的價值來自於債券價格，利率或其他債券市場的變數。這種商品占了全球衍生性金融商品市場的最大比例。

有些固定收益有價證券本身也嵌入類似衍生性金融商品的特性。因此，考生須了解固定收益有價證券衍生性金融商品。如何定價與應用乃學習的重點，而風險管理的目的乃在評估此種商品價值可能的變動範圍。因此，在市場風險與信用風險相關章節，也是探討的重點。

分別就遠期契約、期貨契約、交換契約與選擇權加以介紹。

首先，就遠期契約來談。

遠期利率契約（Forward rate agreements , FRAs ），是交易雙方鎖住未來特定時點，開始計算利率的店頭市場金融契約。遠期利率契約多頭鎖住借款利率，空頭鎖住放款利率。利率上漲時多頭獲利，利率下跌時空頭獲利。

例如，一個月後交割的三個月LIBOR 遠期利率契約，此為1 × 4 FRA 。第一個數字對應的是第一個交割日，而第二個數字對應的是距契約最後到期日的期間。

FRA多頭部位在利率上升時獲利；FRA空頭部位等於債券多頭部位，存續期間為正且等於兩到期日之間的差異。