若（1）式的信託買權與（2）式的保護賣權有：

1. 相同到期日（Maturity, T）

2. 相同執行價格（Exercise Price, X）

3. 皆為歐式選擇權（European options）

則信託買權的價值等於保護賣權的價值。

也就是買賣權平價：

c₀ + X / (1+r)^T = p₀ + S₀                                                   （3）

若選擇權到期時，c₀為價內，則持有人會執行，而取得股票。

因此，（3）式的左項等於股票。

c₀ + X /（1+r）^T =  S₀                                              （4）

而因為c₀與p₀有相同的X，因此，c₀為價內時，p₀為價外，無價值，（3）式的右項只剩股票。

p₀＋S₀= S₀                                                       （5）

（3）式的左項（4）式與右項（5）式皆為S₀，故可證明（3）式得以成立。

若選擇權到期時，

p₀為價內，則持有人會執行，將股票出售，而取得執行價格。因此，（3）式的右項等於執行價格。

p₀＋S₀= X /（1+r）^T                                       （6）

再一次，因為c₀與p₀有相同的X，因此，p₀為價內時，c₀為價外，則（3）式的左項c₀無價值，只剩執行價格。

所以，（3）式的左項會只剩下執行價格。

c₀＋X /（1+r）^T = X /（1+r）^T                        （7）

（3）式的右項（6）式與左項（7）式皆為X /（1+r）^T，故可證明（3）式得以成立。

因此，只要考題出現（3）式的四項之三，就可將剩下的一項移往（3）式等號左邊，其他的皆留在（3）式右邊，即可求出剩下的那一項。

例如，若已知p₀、S₀、X、r、T，求c₀，則：

c₀ = p₀＋S₀-X /（1+r）^T                                   （8）

本來持有國庫券為X /（1+r）^T，現在變成負數：

-X /（1+r）^T                                                      （9）

此表示出售國庫券，或發行國庫券，就像發行公司債的公司，是為了要舉債（borrowing）而發行公司債。因此，變成借款人（borrower）。反過來，原來持有國庫券者，等於是放款人（lender），把執行價格的折現值放款出去（lending），到了到期日時，可收回本金（國庫券面額）。

借款或放款的觀念也是常考的題目，出題時，常以放款取代持有國庫券，而以借款取代出售國庫券，考生要特別注意。

例如，若已知c₀、X、r、T、S₀，求p₀，則：

p₀ = c₀＋X /（1+r）^T - S₀                                   （10）

例如，若已知c₀、X、r、T、p₀，求S₀，則：

S₀ = c₀＋X /（1+r）^T - p₀                                   （11）

例如，若已知p₀、S₀、c₀、r、T，求X，則：

X=（p₀＋S₀-c₀）（1+r）^T                                （12）

考試時，除了考上述（8）、（10）、（11）、（12）求買賣權平價關係之任一項之外，也常考是否可套利的判斷（買賣權平價關係是否失衡），或如何套利的題目，通常考生只要把買賣權平價關係（3）式移項即可求出：

c₀ -p₀≠S₀-X /（1+r）^T                                        （13）

則表示有套利空間。至於要如何套利，當然是買低賣高了！

例如，題目給定的c₀市價＄5，而買賣權平價計算出來的c₀為＄7，則顯然c₀的市價＄5偏低，可以買進。若反過來，則可以賣出。