當A公司賣給B公司一個「0成本」(costless)的「區間選擇權」(collar)時，為什麼會增加A公司對B公司的信用曝險額？

答：當A公司賣給B公司一個0成本的區間選擇權時，相當於A公司向B公司買一個以B公司股票為標的之賣權，同時A公司也賣一個以B公司股票為標的之買權給B公司。買賣權的權利金與賣買權的權利金相等，所以互相抵銷，成為0成本。

A公司向B公司買的賣權，在B公司股價下跌時，有價值。但是B公司股價的下跌，表示B公司的情況不好，可能有違約的風險，為「錯誤方向風險」(wrong-way risk, WWR)的交易，因此會增加A公司對B公司的信用曝險額。

反過來，若A公司向B公司買一個0成本的區間選擇權時，相當於A公司向B公司買一個以B公司股票為標的之買權，同時A公司也賣一個以B公司股票為標的之賣權給B公司。買買權的權利金與賣賣權的權利金相等，所以互相抵銷，成為0成本。

A公司向B公司買的買權，在B公司股價上漲時，有價值。而且B公司股價的上漲，表示B公司的情況很好，不太可能違約，為「正確方向風險」(right-way risk, RWR)的交易，因此會減少A公司對B公司的信用曝險額。