在CFA L3的Volume 4，第217頁公司治理的5.1併購與防禦（Takeover Bids and Defenses ）單元中，出現white knight這個字。

所謂white knight，套句棒球術語，就是「救援投手」的意思。

意即，當對手公司欲進行大舉收購行為時，成為敵意收購目標的公司或企業，為反制收購，邀請相對友善的第三人公司協助對抗敵意收購，這友善的第三人公司就是俗稱的「白武士」。

公開收購是常見的商業行為，也是對經營不善的管理階層一種懲罰。例如，一家體質不錯的企業，因為經營階層的管理不當 (例如利益輸送、掏空公司資產)，造成股價下跌，使得其他業者有機會收購而入主該公司。

由於公開收購本來就不須經過對方同意，所以並無『敵意』或『非敵意』併購的區分。不過，在實務上，大多數的公開收購行為屬於敵意(hostile)，因此出現「敵意併購」（hostile takeover）一詞。

所謂「敵意併購」，意指在未與「公司派」溝通情形下，逕自進行股份轉換的行為。在國內，金鼎證券公司對抗中華開發金控公司的併購案，就是一個典型的案例。

2006年，金鼎證券公司為對抗中華開發公司的併購，引進外資美國雷格斯集團，並入股成為法人董事。外資美國雷格斯集團就是扮演「白武士」的角色。